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　　起原：中国基金报 

　　节后第二周，沪深来往所受理拟IPO企业有所加快，5月8日至9日，5家公司新获受理。其中，湖北兴福电子材料股份有限公司、北京凯普林光电科技股份有限公司陈说科创板，黄山谷捷股份有限公司、赣州吉锐新动力科技股份有限公司、中鼎恒盛气体斥地（芜湖）股份有限公司陈说创业板。

　　5家公司一个共同点是，贸易收入和净利润在论述期内齐迎来高速增长，有的以致从小体量、损失一跃而成为净利润过亿的公司。但各家公司也靠近些许风险点，其中比拟大批的是应收账款增长较快和毛利率不结识（有的下滑较快），还有的公司自己的产能运用率就不高还要募投扩产，可能靠近产能消化的问题。

　　兴福电子、凯普林陈说科创板

　　据陈说材料浮现，兴福电子设置于 2008 年，是国内最早一批从事湿电子化学品业务的企业。公司开发和量产了工夫计较达到SEMI C36-1121电子级磷酸产物程序最高品级G3品级的电子级磷酸等，以及温暖下旅客户颠倒制程需求的蚀刻液、清洗剂、再生剂、显影液、剥膜液等功能湿电子化学品。

　　2020至2022年论述期各期，公司已毕贸易收入2.55亿、5.29亿、7.92亿元，三年翻了两倍多，复合增速惊东说念主；已毕净利润-2167万、9995万和1.91亿元，同样是“三级跳”。

　　本次召募资金范围高达15亿，拟插足“3万吨/年电子级磷酸情势”“4万吨/年超高纯电子化学品情势”等四个情势及补充流动资金。上述募投情势一齐达产后，公司将新增10万吨/年电子化学品产能。不外，需要严防的是公司可能存在产能多余风险，占到2022年营收一半的磷酸产物当今的产能运用率仅有60.26%，却还要扩能3万吨/年。而公司再生剂的产能运用率以致仅有7.5%。

　　论述期内，公司存在大额相干采购，金额分裂为13228.95万元、21298.61万元、20036.69万元，占各年度采购总数的比例分裂为41.06%、26.25%和15.45%，但呈下落趋势。论述期内，公司正常黄磷相干采购金额占同类产物采购总数的比例分裂为100.00%、91.79%和48.93%；论述期内液体三氧化硫相干采购金额占同类产物采购总数的比例均为100%。

　　凯普林创建于2003年，主贸易务为半导体激光器、光纤激光器及超快激光器的研发、出产和销售。招股书自述，公司自主研发了小体积、高集成度的“闪电”系列光纤激光器并已毕了产业化，在高端制造的应用场景下，鼓励了激光焊合对传统焊合形势的工夫迭代。

　　本次拟召募资金9.52亿元，筹备用于：高功率激光器智能制造基地情势，拟插足召募资金约2.54亿元；半导体激光器研发情势，拟插足召募资金约1.8亿元；光纤激光器研发情势，拟插足召募资金约1.68亿元；营销总部诞生情势，拟插足召募资金7053.20万元；补充流动资金，拟插足召募资金2.8亿元。

　　值得严防的是，本次补流金额较高，占比达到30%，而公司论述期内存在大额未弥补损失。收尾2022年12月31日，公司母公司口径下及团结口径下累计未分派利润分裂为10753.77 万元和-12056.81 万元，公司最近一期末团结口径存在累计未弥补损失。证据公司股东大会有蓄意，公司本次公开刊行并上市前累计未弥补损失将由本次公开刊行后的新老股东按照刊行后抓股比例共同承担。

　　黄山谷捷等三家陈说创业板

“众安保险，大事小事都能管”，众安在线（06060.HK，以下简称众安在线或众安保险）立志要做有温度的保险品牌。

近日，浙江李子园食品股份有限公司（以下简称，李子园；605337.SH）发布2022年年报以及2023年一季报。

　　黄山谷捷的主要产物包括铜针式散热基板、铜平底散热基板，主要应用于新动力汽车领域。公司由黄山市供销社实质限制，公司拟募资5.02亿元，插足“功率半导体模块散热基板智能制造及产能擢升”等情势。

　　2020年至2022年，黄山谷捷贸易收入分裂为8913.09万元、2.55亿元、5.37亿元；归母净利润分裂为1512.09万元、3427.86万元、9947.19万元。论述期内公司功绩增速较快，贸易收入增长4倍多，净利润更是增长近6倍。公司称主若是收获于卑鄙新动力汽车行业的景气，时候公司每年的主贸易务收入齐有跨越90%来悔转变力汽车领域。

　　公司的主要客户包括英飞凌、意法半导体、中车期间、士兰微、中芯集成等，产物最终配套驰骋、全球、良马、理念念、蔚来等整车厂。不外大厂的钱不好收，论述期各期末公司应收账款账面价值统统分裂为2640.17万元、6762.99万元和14447.88万元，增长速率少量不亚于营收和净利润的增速，各期占流动钞票的比例分裂为58.35%、36.63%和55.46%，保管高位。

　　由于应收账款高企，重迭存货余额的快速增多，公司的筹办性现款流跟净利润彰着不匹配。论述期内，公司筹办性现款流净额分裂为324.80万元、-1348.79 万元和1734.22万元（净利润为1512.09万元、3427.86 万元和10234.06万元）。

　　吉锐科技深耕新动力锂电板轮回运用领域，从事废旧锂电板正极材料回收运用及锂电板材料的研发、出产、销售与加工工作。本次召募资11亿元，投向年贬责30万吨锂电板轮回空洞运用情势（一期年贬责11万吨磷酸铁锂电板）以及锂离子电板材料轮回制造研发工夫中心情势。

　　论述期内，公司贸易收入分裂为2099.32万元、16632.71万元和92980.07万元，增速惊东说念主；净利润来看，公司2020年还处于损失现象，2021年和2022年扣非净利润还是分裂来到3763.5万元和10354.32万元。论述期内，公司主贸易务毛利率波动颠倒大，分裂为-19.83%、41.13%和 23.52%，公司称主要系受镍、钴、锂等金属或金属盐市集价钱波动、产物订价机制、部分产物产能开释等要素影响所致。

　　中鼎恒盛的主贸易务为隔阂压缩机颠倒中枢零部件的研发、出产与销售，其中公司销售的隔阂压缩机包括整机和中枢组件，以整机销售为主。本次创业板IPO拟募资10.03亿元，投向隔阂压缩机智能化出产基地诞生情势等情势。

　　财务数据来看，公司2020年、2021年、2022年营收分裂为7034.41万元、1.42亿元、2.40亿元；同时对应的归母净利润分裂为1718.16万元、3847.00万元、7367.43万元，增速同样不低。但论述期各期，公司主贸易务毛利率分裂为 48.81%、48.92%和 44.61%，存在一定下滑趋势。公司称，若异日材料资本等仍呈飞腾趋势，公司主贸易务毛利率存在进一步下落的风险。

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